Günlük Notlarımız
25.03.2024 10:45
Altın ETF lerine Mart 2023’ten beri en yüksek haftalık giriş…
Geçen hafta Fed toplantısı etkisi ile S&P 500 yılın en iyi haftalık getirisini elde etti. Endeks haftalık bazda %2.3 prim yaptı. Sene başından beri ABD tarafında hisse endeksleri getirilerine baktığımızda “teknoloji yoğun” Nasdaq 100 öne çıkıyor. Mart ayının ikinci yarısı itibariyle eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi ve küçük sermayeli şirketleri de içinde barındıran Russell 2000 endeksi diğer endeksler ile aradaki farkı kapamaya başlasa da hala gerideler. Bu hafta açıklanacak ABD 2023 4.Çeyrek son revizyonu özellikle bu iki endeks açısından önemli.
S&P 500’de yaşanan 2024 1.Çeyrek yükselişi ile analistler 2024 hedef fiyatlarını yukarı yönlü revize ediyor. En son Societe General 2024 hedefini 5.500 seviyesine güncelledi. Endeksin rekor seviyelerde işlemler görüyor olması 2022 ile “uyuma periyoduna” giren halka arzları da canlandırıyor.
Mart ayında ABD piyasalarında Astra Labs ve Reddit arzları çok iyi “ilk gün” primleri katılımcılara sundu.
Diğer taraftan teknoloji şirketi kurucuları ve/veya üst yönetimlerin hisse satışları artmaya başladı. Bu taraf yakından takip edilmesi gereken bir “risk faktörü”
Cuma günü Atlanta Fed başkanının 2024’e dair politika faizi beklentilerini paylaşması ile dolar endeksi güçlendi ve değerli metaller kar satışı yaşadı. BoJ’un 17 yıl sonra ilk faiz artışını gerçekleştirmesi ve Powell’ın geçen hafta basın toplantısı sonrası “dolar endeksinde” güçlenme trendinin (2022-2024) uzun vadede sonlanacağı görüşümüzü koruyoruz. Dolar endeksinde uzun vadeli düşüncelerde artık düşüşler “al” değil. Yükselişler “satış”. Bugün Çin Merkez Bankası günlük Yuan sabitlemesini piyasaya göre daha iyi (Yuan lehine) gerçekleştirdi. Altın ve gümüş Cuma günü kar satışları ile karşılaşmış olsa da aşağıdaki grafik “değerli metaller” açısından çok önemli. Altın ETF’lerinde uzun zaman sonra haftalık bazda giriş yaşandı. ETF tarafı altın için bu sene olumsuz noktaydı. Merkez Bankası alımları ile beraber ETF’ler de topa girmeye başlarsa 2024 hedefimiz olan $2.400 ons seviyesine düşündüğümüzden de erken gidebilir. Altın için $2.135 ons ve gümüş için $24.5 ons desteklerinin korunması yükseliş hareketinin momentum kaybetmemesi adına önemli.
Kaldıraçlı fonların vadeli piyasalar da pozisyonlanması. Hem altın hem de gümüş son bir yılın en yüksek “net uzun” pozisyonundaydı. Cuma günü yaşanan düşüş bir miktar “kar satışı” olduğuna işaret. Ancak trend değişmedi…
Mart ayında dikkatimi çeken bir diğer konu şirket tahvillerine talebin güçlü olması. ABD’de şirket tahvillerine giriş 2020’den beri en hızlı ayını yaşıyor. Hem yüksek getirili hem de yatırım yapılabilir şirket tahvillerinin hazine tahvillerine kıyasla sunduğu ekstra getiri oranı “yüksek” talep nedenli geriliyor…
Bu hafta ABD tarafında Q4’23 büyüme verisi revizyonu ve PCE verisi öne çıkıyor. Cuma günü bir çok global hisse piyasası tatil olacak. 4 işlem günlük bir haftaya başladık…